■ 王宁 本报见习记者

在资管新规出台、A股市场持续疲软的背景下，股票配置业务依然如火如荼地进行。

日前，《证券日报》记者通过对多家公司的暗访发现，虽然目前A股市场尚无明显投资机会，且资管新规对信托渠道进行限制等，基金配置业务仍处于火爆状态。 一些股票配置服务的费用按日或按月划分，可以将配置杠杆提高到4倍至10倍，但对门槛几乎没有要求。 100元起即可分配资金，交易佣金可调整。 低至万分之三。

《证券日报》记者暗访了解到，资金配置公司对借款人要求比较严格，资金配置成本较高。 一般来说，合同条款对借款人投资的标的有严格的要求，如要求不得交易新上市股票、创业板、ST股、*ST股以及指令禁止的其他交易标的； 在使用方面也有较高的要求，如资金使用比例、平仓时间、成本要求等。按日或按月计算，配置杠杆可放大4倍至10倍，年化利率高达16%以上。 。

一位投资者告诉记者，配股交易是一种杠杆操作，在放大利润的同时也放大了交易风险。 并非所有投资者都适合股票配置交易。 另外股票配资一般利息是多少，资金配置账户由资金配置公司统一提供，资金安全性不高； 账户完全由投资者独立操作，自负盈亏。 在追求高回报的同时，也要增强风险意识。

资金要求苛刻

投资者承担一切风险

《证券日报》记者通过对多家公司的暗访发现，资金配置公司普遍对借款人的投资细节要求非常严格。 和最小的风险。

记者暗访的5家中，北京大投（以下简称北京大投）和（以下简称北京云天化成）对借款人的要求最为详细。 通过两家资金配置公司提供的合同我们了解到屿科配资官网，合同中首先提出的就是交易渠道和资金管理方面的限制。

根据北京悦达投资提供的合同，“贷款人提供股票投资账户”、“贷款人提供X倍资金，借款人提供保证金”、“如因借款人原因提前终止合同”借款人在约定期限内未使用账户的，借款人仍需按照约定期限向贷款人支付利息。

这也意味着发行公司会提前限制渠道和利息，投资者无权选择渠道和成本使用，而且即使资金使用时间未达到约定期限，仍会支付相应的利息按照约定的期限。 这就决定了投资者配置资金的利息和手续费成本不会太低； 一般来说，配置资金的公司也会向经纪商索要佣金。

北京云天化城也有与北京大投资同样苛刻的条款。

根据北京云天化成提供的合同，《证券日报》记者发现，资金配置公司无论资金使用规模大小，都会向借款人提供股票投资账户和密码，并以5倍杠杆配置资金； 使用资金规模较大，还会给予较高的杠杆； 同时，也会增加投资者的交易风险和交易成本。

北京悦达投资要求屿科配资官网，当账户总资产（股票市值加剩余现金）低于清算线时，公司有权清算账户内的股票、有权更改密码、有权终止清算提前签订合同。 “如果公司认为投资者购买的股票存在风险，有权立即平仓，并有权修改密码并提前终止合约。” 平仓时，有权自主决定平仓时间、证券、平仓价格、平仓数量，投资者无权干预。”

一位不愿透露姓名的投资人告诉记者，从北京悦达投资合同条款来看，投资人的资金基本没有保障，“配置公司可以随时冻结或转移投资人的资金，除非投资人继续将更多资金转入账户，但如果出现这种情况，投资者也将面临更大的资金风险。”

此外，北京悦达投资、北京云天化城对投资者的交易标的也有不同程度的严格要求。

例如，北京云天化城正在向投资者询问“权利和义务”一项：投资者不得购买ST股、*ST股、创业板、首日上市新股、权证等具有资金杠杆的产品； 若买入禁止交易的品种，公司有权立即平仓，买入上述股票的利润归公司所有，损失由投资者承担。 “投资者购买的任何股票累计市值不得超过总资产的30%（股票上涨原因除外）。如果超过，公司有权立即平仓。该股票的利润超额购买资金归公司所有，损失由公司承担，投资者承担。

杠杆高达10倍

年化利息高达16%

调配公司“旱涝保收”的好处与投资者的高成本、高风险形成鲜明对比。

《证券日报》记者暗访了解到，投资者通常按日或按月收费，以及配置资金的规模。

北京悦达投资的客户经理告诉记者，“公司提供的资金配置杠杆一般在4倍以上。 如果资金数额较高，可根据具体情况确定； 利息费用基本在年化利息的16%以上。 ”“我们一般按月收取利息，每个月初支付一次。 逾期1个工作日的，按未付利息金额每天支付0.5%的违约金，直至实际付息日为止。 另外，如果到期日三天后仍未支付利息，经销公司有权解除合同，也有权将股票清算，将视为投资者违约，且投资者须赔偿期限内的全部利息。

有业内人士告诉记者，按照京广投资的收费方式，融资公司开展的融资业务基本属于“旱涝保收”，投资者承担所有成本和风险，而融资公司则承担全部成本和风险。几乎没有风险。

与北京大投不同，北京云天化城不仅向券商收取利息、索要返利，还向投资者收取额外的账户管理费。

根据北京云天华诚的合同，“投资人每月向公司支付1.42%的资金账户管理费率（即年利率17.04%）。如果投资人中途未能单方面解除协议，合同期内，3 1个月内向公司支付管理费的7.5%，6个月内向公司支付管理费的11%，6个月以上每年支付13%。”

此外，合约还要求平仓。 “合约期内，若投资者因触发强平额度而终止协议，则按季度全费率3.5%的管理费收取季度管理费。” “投资者不得使用保证金支付资金账户管理费用，如有盈利，按照利润提取条款的规定办理。” “五日内未缴纳资金账户管理费的，需加收资金账户管理费罚息，资金账户管理费罚息自应缴纳资金账户管理费之日起计算。支付至实际支付日为止，罚金利率等于每月资金账户管理费的两倍，并按日计算。”

北京一位私募人士告诉记者，如果按照北京云天华城的要求计算，投资者承担的资金年化利息已经超过20%。 “即使配置公司收取最低通道费的8%，加上这些账户管理费（13%），资金年化利息也远超过20%，对于投资者使用资金来说太高了。”

《证券日报》记者还从另一家公司获悉股票配资一般利息是多少，该公司提供的杠杆可放大至10倍，门槛100元起。 几乎没有门槛，对交易标的也没有重大要求。 0.03%。

此前，监管层曾对股票配置发出风险提示。 陕西证监局发文提醒，部分投资管理咨询公司通过电话、短信“传播”等方式向投资者推销“配股业务”，存​​在较大市场风险和法律风险。 对于投资者来说，在1倍至10倍的高杠杆配置下，一旦股市下跌屿科配资官网，不及时补仓，就会面临被强行平仓、损失全部资金的风险； 将资金存入他人的账户很难保证安全。 保证也有被恶意欺骗的可能。 对于出借证券账户的人，他人可能利用该证券账户从事违法活动，由此产生的法律责任将影响到自己。 就发行公司而言，从事证券业务涉嫌违法经营，情节严重的，还将追究刑事责任。

没有合规要求

贷款纠纷屡见不鲜

《证券日报》记者通过暗访发现，这些公司大多不符合合规要求，既不是金融牌照公司，也不是在中国基金会协会注册的私募机构。

《证券日报》记者调查期间，这些融资公司仍在大张旗鼓地发布融资业务推介和招聘广告。 与此同时，融资公司与借款人之间的纠纷在行业内基本成为家常便饭。

以北京云天化为例，记者通过公开信息和天眼查了解到，该公司成立于2011年5月，法定代表人为凌丽娟，兼任执行董事、经理。 监事为李亚松，投资总经理为王鹏。 注册资本100万元。 从公司业务范围来看，包括投资咨询、企业管理咨询、投资管理、会议展览服务、经济贸易咨询，同时也有五金交电、日用品、服装、建材的销售； 公司所属行业为服务业。

《证券日报》记者尝试查询该公司网站，该公司官方网站一直处于“暂时无法访问”状态。

暗访中发现，该公司仍在张贴大量招聘广告，职位包括销售代表、担保代表、资金客户经理、网络销售等，开出的薪资在8000元至8000元之间。 12000元。

值得注意的是，北京云天化城曾于2012年卷入纠纷，涉案金额数十万元。

有业内人士表示，配送公司遇到的客户纠纷在行业内是常事，这并不是什么罕见的事情。 对于投资者尤其是散户来说，需要认识到股票配置存在非交易风险和交易风险，而很多散户对这些风险并没有清晰的认识。 股票配置的投资者往往是在资金配置之后才意识到股票配置的风险。 这些风险包括合约风险、账户风险和交易风险等，因此配置资金并不适合散户投资者。

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